Apakah PDB China merusak partai?

Pekan ekonomi makro dan pasar dimulai di Asia pada hari Senin, dengan serangkaian indikator ekonomi utama dari Tiongkok, yang berpuncak pada data pertumbuhan PDB kuartal kedua.

Seberapa lemah ekonomi terbesar kedua di dunia akhir-akhir ini, dan apakah itu cukup untuk meredam optimisme yang tumbuh bahwa ekonomi AS sedang menuju “soft landing”?

Serangkaian indikator ekonomi China untuk bulan Juni — investasi, penjualan ritel, produksi industri, dan pengangguran — akan dirilis pada hari Senin, demikian pula laporan PDB untuk kuartal kedua.

Menurut jajak pendapat Reuters terhadap para ekonom, pertumbuhan telah melambat secara signifikan. Konsensus untuk pertumbuhan 0,5% pada kuartal pertama jauh di bawah pertumbuhan qoq 2,2% pada Januari-Maret, yang berarti rebound awal setelah pembatasan dicabut.

Pertumbuhan tahunan sebesar 7,3% diperkirakan akan lebih mengesankan, tetapi itu diperkuat oleh efek mendasar karena pertumbuhan yang lebih rendah pada periode yang sama tahun lalu.

Semua optimisme sejak awal tahun ini menguap. Aktivitas melambat, ekonomi tergelincir ke dalam resesi, dan investor menghindari saham, obligasi, dan mata uang China. Indeks kejutan ekonomi China mencapai level terendah tahun-ke-tahun minggu lalu.

Kemudian di minggu ini, bank sentral China menetapkan suku bunga utama satu tahun dan lima tahun. Jika PDB kuartal kedua turun di bawah konsensus pada hari Senin, hal itu dapat mengarahkan ekspektasi menuju pelonggaran lebih lanjut.

Melihat ke luar China, data inflasi dari Jepang dan Selandia Baru masing-masing pada hari Jumat dan Rabu, dan data pengangguran dari Australia pada hari Kamis, akan menjadi poin utama pada kalender regional investor minggu ini.

Ini terjadi di tengah gelombang baru sentimen bullish di pasar domestik dan global, sebagian besar karena data inflasi AS yang mengejutkan. Imbal hasil obligasi AS dan dolar turun, dan selera risiko serta saham naik.

Menurut indeks kondisi keuangan Goldman Sachs, kondisi keuangan global paling lemah sejak April tahun lalu, dan kondisi keuangan pasar negara berkembang sekarang paling lemah sejak Februari tahun lalu.

Tidak heran MSCI World Equity Index melonjak 3,4% minggu lalu, minggu terbaik sejak Maret, dan Indeks MSCI Asia ex-Jepang naik 5,6%, minggu terbaik sejak November, akhirnya menunjukkan tanda-tanda mengejar ketertinggalan setelah berkinerja buruk sepanjang tahun.

Tahap awal musim pendapatan kuartal kedua di AS juga membantu mendukung suasana positif. Bank of America, Morgan Stanley, Goldman Sachs, Tesla, dan Netflix adalah beberapa nama besar yang melaporkan minggu ini dengan jadwal pelaporan yang lebih sibuk.

Berikut adalah perkembangan utama yang dapat memberi pasar lebih banyak arah pada hari Senin:

– PDB China (kuartal kedua)

– Investasi China, Penjualan Ritel, Produksi Industri, Pengangguran (Jun)

– Perdagangan Indonesia (Jun)