Pasar Berkembang | Mengapa mereka siap untuk balapan baru

Awal Juli selalu merupakan waktu yang tepat untuk melihat kembali paruh pertama tahun ini dan menantikan bulan-bulan yang tersisa dalam setahun. Kita dapat menyimpulkan bahwa itu adalah periode yang baik untuk saham. Pasar saham di negara industri kaya naik rata-rata lebih dari 12,5% selama enam bulan pertama tahun ini, diukur dalam euro.

Pasar negara berkembang tertinggal, tetapi mereka juga naik rata-rata lebih dari 2,5%. Jika Anda mengalokasikannya setiap tahun, itu akan menghasilkan pengembalian yang layak. Namun, saya mengharapkan pengembalian yang jauh lebih tinggi di paruh kedua, terutama untuk saham pasar berkembang, baik secara absolut maupun untuk saham kelas atas.

Lihat juga semua tips di Profil Investasi Pasar Berkembang

Mengembangkan keuntungan bisnis

Penggerak utama untuk itu berasal dari pendapatan perusahaan. Kita sekarang tahu bahwa valuasi saham rata-rata adalah hal positif yang sangat besar untuk pasar negara berkembang. Untuk memberikan pembaruan singkat di sini, rasio P/E pasar negara berkembang adalah 13,5 kali laba per saham yang diharapkan pada tahun 2023. Pasar negara maju membayar lebih dari 17,5 kali laba per saham untuk tahun 2023, yang merupakan biaya 30% lebih tinggi. Namun, kami juga tahu bahwa valuasi adalah alat penentuan waktu yang buruk untuk memilih satu kelas aset daripada yang lain.

Tren pendapatan perusahaan yang terbukti secara historis dan akademis adalah indikator waktu yang jauh lebih baik untuk menentukan preferensi kelas aset. Inilah intinya. Untuk tahun kalender saat ini, lingkungan pendapatan akan kurang menggembirakan, dengan ekonomi yang lesu baik di negara maju maupun negara berkembang; Tidak ada pertumbuhan yang signifikan atau laba yang menyusut.

penghasilan 2024

Tapi ini juga saatnya memberi bobot lebih pada pendapatan yang diharapkan di tahun kalender berikutnya. Lingkungan pendapatan pada tahun 2023 telah didiskon, ke tingkat yang lebih besar atau lebih kecil, dalam harga saham saat ini. Seorang investor saham biasanya mengharapkan periode enam bulan dan harga mengantisipasi itu. Jadi bagi seorang investor saham, pendapatan 2024 sekarang adalah yang paling relevan.

Di negara-negara industri kaya, konsensus mengharapkan pendapatan tumbuh hanya di bawah 10% pada tahun 2024. Angka pertumbuhan yang sangat baik, tetapi masih jauh lebih rendah daripada di negara-negara berkembang, di mana pendapatan diharapkan meningkat lebih dari 18% tahun depan. Saya perkirakan percepatan pertumbuhan ini akan mengarah pada pergeseran preferensi investasi.

Pasar negara berkembang diperkirakan akan semakin populer dalam beberapa bulan mendatang, terutama jika bank sentral AS mengumumkan jeda yang lebih lama di musim panas setelah kenaikan suku bunga baru-baru ini. Jeda ini cukup menjadi alasan bagi bank sentral di sejumlah negara berkembang besar, seperti Brasil, Meksiko, Korea, India, dan Indonesia, untuk mengikuti China dalam pemotongan suku bunga yang kini sudah dimulai.

Oleh karena itu, sangat luar biasa bahwa perubahan positif terbesar yang diharapkan dalam pendapatan perusahaan berasal dari Brasil dan Korea Selatan. Negara terakhir adalah rumah bagi banyak produsen teknologi dan mereka mengalami cuaca yang sangat buruk tahun ini. Namun, ini adalah pelopor yang diharapkan dalam pemulihan pendapatan tahun depan. Sebagian karena alasan ini, portofolio pasar negara berkembang Robeco sangat terfokus pada negara-negara tersebut.

Koktail yang sempurna

Secara umum, kombinasi dari valuasi yang rendah, percepatan keuntungan, dan suku bunga yang datar atau turun menciptakan kondisi ideal untuk saham pasar berkembang. Manajemen yang efektif sangat penting di sini, tentu saja, karena gandum harus dipisahkan dari sekamnya dalam kelompok besar negara. Polandia, Republik Ceko, Malaysia, Argentina, Chili, dan Kolombia, misalnya, akan memperoleh pendapatan yang baik pada tahun 2024.menjatuhkan diharapkan sehingga prospek di sana kurang cerah.

Lebih penting dari sebelumnya untuk memilih seorang manajer di pasar negara berkembang yang, selain keberlanjutan, penyesuaian negara merupakan hal yang sangat penting. Ledakan di pasar saham yang saya perkirakan mungkin disertai dengan pengembalian berlebih yang bersifat berkelanjutan.