Mengapa suku bunga yang lebih tinggi tidak mempengaruhi saham dengan cara yang sama?

Dengarkan versi audio dari artikel ini di bawah ini

15
15

Analisis – Pasar saham saat ini sedang mengalami kenaikan suku bunga. Tetapi pengaruh suku bunga terhadap saham tidak sama untuk setiap jenis perusahaan. Jadi menarik untuk mengatakan sesuatu tentang bagaimana imbal hasil obligasi bekerja di satu sisi, dan kemudian melakukan perbandingan dengan saham.

Berikut ini berlaku untuk obligasi atau pinjaman dari perusahaan dan pemerintah yang dapat diperdagangkan di bursa saham: Semakin lama jangka waktu obligasi – katakanlah 20 atau 30 tahun, bukan 5 tahun – semakin sensitif tingkat bunga dan oleh karena itu risiko tingkat bunga.

Dengan tingkat bunga 0 persen, secara teoritis tidak masalah apakah Anda menerima €100 hari ini atau hanya dalam dua puluh tahun. Tetapi dengan tingkat bunga 5 persen, pembayaran bunga 100 euro yang Anda dapatkan dalam dua puluh tahun hanya sekitar 38 euro hari ini.

Dengan demikian, harga obligasi dan tingkat bunga saling berhubungan. Jika suku bunga naik, harga obligasi akan turun. Semakin lama jangka waktunya, semakin banyak tingkat turun ketika tingkat bunga naik.

Saham juga sensitif terhadap suku bunga, tetapi tidak sekuat itu

Ketika benar-benar jelas dengan obligasi pembayaran yang dapat Anda harapkan dan kapan, pendapatan masa depan perusahaan kurang dapat diprediksi. Namun terlepas dari prediktabilitas yang lebih rendah, saham dan obligasi masih dapat dibandingkan dalam hal risiko suku bunga.

Siapa pun yang menganggap perusahaan/ekuitas sebagai jenis obligasi akan memahami bahwa risiko suku bunga juga sangat bervariasi dari satu perusahaan ke perusahaan lain.

Berkshire Hathaway, misalnya, kendaraan investasi super investor Warren Buffett, sudah menghasilkan banyak keuntungan, tetapi keuntungan itu tidak akan tumbuh banyak di masa depan. Bandingkan dengan obligasi yang memiliki durasi yang cukup pendek dan oleh karena itu risiko suku bunga yang agak terbatas.

Alphabet, induk perusahaan Google, juga meraup untung besar (dibandingkan dengan nilai pasar saham), tetapi laba diperkirakan akan meningkat tajam. Ini membuat Alphabet menjadi perusahaan dengan risiko suku bunga yang agak lebih tinggi daripada Berkshire Hathaway.

Risiko suku bunga secara signifikan lebih tinggi di perusahaan yang disebut pertumbuhan, di mana investor mengandalkan keuntungan tinggi yang mencakup bertahun-tahun ke depan. Juga pikirkan saham meme yang sangat spekulatif seperti GameStop dan banyak perusahaan tidak menguntungkan yang baru-baru ini menemukan jalan mereka ke pasar saham, baik melalui apa yang disebut SPAC atau tidak (Perusahaan Akuisisi Tujuan Khusus).

Siapa pun yang berinvestasi secara eksklusif atau berinvestasi besar-besaran di perusahaan yang menghasilkan sedikit keuntungan, atau yang harus melakukan investasi besar untuk menghasilkan keuntungan tambahan di masa depan, terkena risiko suku bunga yang signifikan. Mungkin tanpa disadari. Jadi sementara indikasi periode suku bunga tinggi semakin banyak.

Hendrik Aude Nigues adalah salah satu pendiri dana investasi Mesin yang berharga Dia menghabiskan waktu bertahun-tahun untuk mempelajari strategi para investor top dunia. Buku terlarisnya di Warren Buffett adalah Tersedia secara gratis. Penulis memiliki saham di Alphabet dan Berkshire Hathaway.