Retakan bensin global runtuh, pukulan bagi keuntungan kilang

Pedagang mengatakan kilang harus memangkas produksi bensin untuk melindungi diri dari kerugian dan beralih ke bahan bakar yang lebih menguntungkan, tetapi permintaan musim panas juga dirugikan oleh harga pompa yang lebih tinggi di Amerika Serikat dan Eropa, dan oleh ketidakstabilan dan permintaan musiman di negara itu. beberapa bagian Asia.

Hal ini telah menyebabkan peningkatan saham dari Singapura ke Amsterdam – Rotterdam – Antwerpen dan Amerika Serikat, menurut dealer, analis dan data saham.

Histogram: stok bensin di sumbu utama,

Formosa Petrochemical Corp, eksportir bahan bakar terbesar di Asia, dapat mengurangi kecepatan operasi unit Residual Fluid Catalytic Cracking (RFCC), yang sekarang beroperasi pada kapasitas penuh, sebesar 5% dalam beberapa minggu mendatang.

“Kami akan menjual lebih banyak Low Sulphur Fuel Oil (VLSFO) karena margin keuntungan lebih baik,” kata juru bicara Formosa Ky Wai Lin kepada Reuters. VLSFO dapat digunakan sebagai bahan baku unit RFCC untuk memproduksi bensin atau menjualnya sebagai bahan bakar laut.

Survei menemukan bahwa margin bensin Asia tergelincir lebih dari 102% menjadi diskon 14 sen per barel terhadap minyak mentah Brent pada Juli setelah mencapai rekor premium $38,05 per barel pada Juni, menurut data Refinitiv. Harga juga merupakan yang terendah sepanjang tahun ini sejak setidaknya tahun 2000.

Itu mendorong margin penyulingan Asia menjadi 88 sen per barel terhadap minyak mentah Dubai pada Senin, turun dari $30,49 pada Juni. Grafik: margin penyulingan minyak global,

Kilang milik negara China diperkirakan akan mengoperasikan lebih banyak kilang dan mengekspor lebih banyak pada periode Agustus-September untuk mengurangi kenaikan stok domestik setelah menerima kuota baru, kata sumber industri.

Satu sumber memperkirakan bahwa produktivitas minyak mentah nasional dapat naik lagi menjadi 14 juta barel per hari atau lebih setelah berada di bawah level itu selama sebagian besar 12 bulan terakhir, sebagian karena penguncian COVID-19.

Ekspor minyak India bisa naik 15-20 ribu barel per hari, menjadikan ekspor rata-rata 260.000 barel per hari pada Agustus dan September, menurut perkiraan konsultan FGE, setelah penghapusan bea ekspor bensin pekan lalu.

Sementara itu, impor bensin Asia turun 240.000 ton pada paruh pertama Juli dibandingkan dengan paruh kedua Juni, dipimpin oleh Indonesia, importir bensin terbesar di Asia, kata FGE dalam sebuah catatan.

Para pedagang mengatakan permintaan di Sri Lanka dan Pakistan telah dilanda gejolak ekonomi dan politik, yang semakin mempersempit margin regional.

FGE memperkirakan permintaan bensin Asia, tidak termasuk China, hanya meningkat sedikit antara Juli dan September, rata-rata 80.000 barel per hari lebih rendah dari periode yang sama pada 2019, karena harga eceran yang lebih tinggi membebani permintaan. Grafik: Lalu lintas Asia,

Amerika Serikat dan Eropa

Data pemerintah menunjukkan bahwa sekitar 8,5 juta barel per hari produk turunan bensin – proxy untuk permintaan – dijual di Amerika Serikat, atau sekitar 7,6% lebih rendah dari periode yang sama tahun lalu. [EIA/S]

Grafik: Lalu lintas AS,

Menurut Outlook Energi Jangka Pendek EIA, “Produksi kilang meningkat sepanjang Juni sebagai respons terhadap margin fracking yang lebih tinggi. Sementara itu, konsumsi bensin turun di bawah level 2021 yang dimulai pada April.”

Apa yang disebut 321 crack spread, indikator margin pemurnian, turun minggu lalu ke level terendah dalam lebih dari tiga bulan, pada $37,57 per barel, turun dari tertinggi historis sekitar $60 pada bulan Juni, tetapi masih jauh di atas level musiman. .

Sementara itu, harga gas spot di pelabuhan New York turun menjadi $3,35 pada pertengahan Juli, dari $4,43 per galon pada Juni, kata para dealer.

“Kilang harus khawatir tentang meningkatnya persediaan selama musim mengemudi musim panas, dan saya tidak akan terkejut jika pemanfaatan kilang mendapat pukulan lagi dalam laporan minggu depan,” kata Bob Yauger, direktur energi berjangka di Mizuho.

Di Eropa, data kemacetan lalu lintas dari kumpulan data navigasi TomTom menunjukkan bahwa permintaan bahan bakar perkotaan mulai menurun.

Grafik: lalu lintas di Eropa,

Saham di wilayah tersebut juga meningkat, mencerminkan tren ini. Stok bensin naik 2,4% tahun ke tahun di bulan Juni, menurut data dari Euroilstock.

Margin penyulingan untuk kapal bensin di Eropa barat laut sekitar $10 per barel pada hari Jumat, turun dari rekor tertinggi $56 pada awal Juni.

Namun, analis Citi memperkirakan margin penyulingan akan kembali pulih pada kuartal terakhir tahun ini karena meningkatnya permintaan dari potensi pergeseran gas-ke-minyak di Eropa dan pengurangan tambahan dalam ekspor diesel Rusia karena sanksi Eropa.