BALICITIZEN

Ikuti perkembangan terkini Indonesia di lapangan dengan berita berbasis fakta PosPapusa, cuplikan video eksklusif, foto, dan peta terbaru.

Frank Dijksmeier (AllianzGI): “kenaikan suku bunga Fed 25 basis poin, kenaikan suku bunga ECB lainnya”

Frank Dijksmeier (AllianzGI): “kenaikan suku bunga Fed 25 basis poin, kenaikan suku bunga ECB lainnya”

Komentar oleh Frank Dijksmeier, Kepala Informasi Pendapatan Tetap Global di AllianzGI, menjelang rapat FOMC pada 25-26 Juli dan rapat Bank Sentral Eropa pada 27 Juli 2023.

“Data ekonomi AS baru-baru ini akhirnya meyakinkan The Fed. Penurunan inflasi inti dan inti baru-baru ini adalah kabar baik. Pada bulan Juni, Indeks Harga Konsumen (IHK) mencapai +3% dari +4% pada bulan sebelumnya – sebuah perlambatan yang mencengangkan.

Inflasi inti juga turun dari 5,3% di bulan Mei menjadi 4,8%. Perlambatan pertumbuhan penjualan ritel, yang terjadi hanya 0,2% di bulan Juni dibandingkan perkiraan 0,5%, dan pasar tenaga kerja yang lebih longgar akan membantu memperkuat tren penurunan inflasi ini. Terlepas dari latar belakang ini, kami percaya bahwa Fed akan menaikkan suku bunga acuan sebesar 25 basis poin.

Masih terlalu dini bagi bank sentral untuk mengklaim kemenangan. Ekspektasi inflasi satu tahun untuk rumah tangga naik sedikit dari +3,3% di bulan Juni menjadi +3,4% di bulan Juli, dan ekspektasi tiga tahun naik sedikit dari +3% di bulan Juni menjadi +3,1% di bulan Juli. Ini adalah peringatan bagi The Fed untuk tetap waspada.

The Fed tidak dapat mengambil risiko kejutan dengan kenaikan inflasi inti lainnya yang akan membahayakan ekspektasi inflasi, yang telah tertahan dengan baik sejauh ini. Jadi kami tidak dapat mengesampingkan penyesuaian lain di musim gugur. Namun, kami percaya bahwa Fed semakin dekat dengan targetnya dan harus mengumumkan bahwa suku bunga sangat dekat dengan tingkat yang sesuai yang konsisten dengan target stabilitas harga mereka.

Mempertahankan suku bunga di dataran tinggi, sementara inflasi utama diperkirakan akan terus turun dan suku bunga riil naik, kondisi moneter akan mengetat dan Fed tidak perlu lagi melakukan intervensi. Investor secara luas mengharapkan kenaikan 25 basis poin ini.

Setelah koreksi tajam pada bulan Juni, tema “reli yang lebih panjang” telah mengakar di pasar, yang tidak lagi mengantisipasi penurunan suku bunga sebelum tahun 2023. Kondisi pasar yang lebih sehat akan mendorong pembelian jangka panjang pada kurva imbal hasil AS.

Bank Sentral Eropa: Pasar sangat optimis dengan kenaikan lebih lanjut

Allianz Global Investors memperkirakan Bank Sentral Eropa (ECB) juga akan mengumumkan kenaikan suku bunga 25 basis poin. Pasar sepenuhnya mengantisipasi kenaikan ini dan itu akan berdampak kecil. Kenaikan lebih lanjut diharapkan, yang pasar tidak cukup mengantisipasi.

READ  Nescafe menginvestasikan 1 miliar euro dalam produksi kopi tahan iklim

Situasi di zona euro kurang jelas dibandingkan di Amerika Serikat. Sementara inflasi inti di zona euro terus melambat (+5,5% yoy di bulan Juni, naik dari +6,1% di bulan Mei), inflasi inti tetap stabil dan tetap pada level tinggi (+5,5% yoy di bulan Juni, naik dari +5,3% di bulan Mei).

Dalam konteks di mana perusahaan terus mendapatkan keuntungan dari kekuatan harga dan di mana pengangguran yang rendah tidak hanya mendukung permintaan elastis tetapi juga mendorong permintaan upah, risiko inflasi inti tetap pada tingkat tinggi tidak dapat dikesampingkan—terutama karena bauran kebijakan fiskal dan moneter tidak cukup membatasi. Stimulus pemerintah yang kuat dan penghematan surplus yang terakumulasi selama periode Covid terus mendukung permintaan.

Terhadap latar belakang ini, ECB tidak dapat membuat konsesi dan harus terus memperketat kondisi keuangan. Kredibilitasnya dipertaruhkan, sementara ekspektasi inflasi tetap terjaga dengan baik.

Selain itu, bank sentral telah memberikan beberapa kelonggaran, karena kenaikan suku bunga utama sebesar 400 basis poin sejak Juli 2022 belum menimbulkan risiko apa pun terhadap stabilitas keuangan dan pemerintah tidak memiliki masalah pembiayaan kembali.

Oleh karena itu kami mengharapkan peningkatan 25 basis poin pada pertemuan kebijakan moneter ECB bulan ini, yang akan diikuti oleh langkah serupa di bulan September. Besaran kenaikan tersebut kemudian akan diselaraskan dengan tren inflasi inti yang sedang berlangsung, yang belum ada berita pasti saat ini.

Pada pertemuan hari Kamis, Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde diperkirakan akan menekankan bahwa ECB akan tetap lebih bergantung pada data ekonomi daripada sebelumnya. Pasar mengharapkan kenaikan pada bulan Juli, tetapi mengharapkan hanya satu kenaikan antara sekarang dan akhir tahun 2023 untuk mencapai suku bunga deposito sebesar 4%.

Oleh karena itu kami percaya bahwa risiko pengetatan kebijakan moneter ECB melebihi 4% tidak diperhitungkan. Kurangnya ‘margin keamanan’ ini berarti kami berhati-hati tentang harga euro.”

Berinvestasi melibatkan risiko. Nilai investasi dan pendapatan darinya akan berfluktuasi dan investor mungkin tidak mendapatkan kembali modal yang diinvestasikan. Hasil yang dicapai di masa lalu bukanlah jaminan untuk masa depan. Ini adalah iklan pemasaran. Ini hanya untuk tujuan informasi. Dokumen ini bukan merupakan nasihat investasi atau rekomendasi untuk membeli, menjual, atau menahan sekuritas dan tidak boleh ditafsirkan sebagai penawaran untuk menjual atau ajakan untuk membeli sekuritas apa pun. Pendapat dan sudut pandang yang diungkapkan di sini, yang dapat berubah tanpa pemberitahuan, adalah milik penerbit atau afiliasinya pada saat publikasi. Beberapa data yang digunakan telah diambil dari berbagai sumber yang diyakini dapat dipercaya, tetapi keakuratan atau kelengkapan data tidak dijamin dan tidak ada tanggung jawab yang diterima atas kerugian langsung atau tidak langsung akibat penggunaannya. Konten tidak boleh disalin, diterbitkan, diekstraksi, atau dikirim dengan cara apa pun. Materi ini belum dievaluasi oleh pihak berwenang. Di Cina daratan, ini ditujukan untuk investor institusi domestik yang memenuhi syarat sesuai dengan aturan dan peraturan yang berlaku dan hanya untuk tujuan informasi. Dokumen ini bukan merupakan penawaran umum berdasarkan Undang-Undang No. 26831 Republik Argentina dan Keputusan Umum No. 26831.622/2013 Dewan Keamanan Nasional. Komunikasi ini hanya untuk tujuan informasi dan sama sekali tidak merupakan promosi atau iklan produk dan/atau layanan Allianz Global Investors di Kolombia atau kepada penduduk Kolombia sesuai dengan Bagian 4 Keputusan 2555 tahun 2010. Komunikasi ini tidak dimaksudkan untuk secara langsung atau tidak langsung mendorong pembelian produk atau penyediaan layanan apa pun yang disediakan oleh Allianz Global Investors. Dengan menerima dokumen ini, setiap penduduk Kolombia mengakui dan setuju bahwa dia telah menghubungi Allianz Global Investors atas inisiatifnya sendiri dan bahwa kontak tersebut sama sekali bukan hasil dari kegiatan promosi atau pemasaran Allianz Global Investors. Penduduk Kolombia menerima bahwa mengakses halaman jejaring sosial Allianz Global Investors adalah risiko dan inisiatif mereka sendiri dan memahami bahwa mereka mungkin memiliki akses ke informasi tertentu tentang produk dan layanan Allianz Global Investors. Komunikasi ini sangat pribadi dan rahasia dan tidak boleh direproduksi tanpa izin tertulis dari Allianz Global Investors. Pengumuman ini bukan merupakan penawaran umum efek di Kolombia berdasarkan Peraturan Penawaran Umum yang diatur dalam Keputusan 2555 tahun 2010. Pengumuman ini dan informasi yang terkandung di dalamnya tidak boleh ditafsirkan sebagai undangan atau penawaran oleh Allianz Global Investors atau afiliasinya untuk menawarkan produk keuangan di Brazil, Panama, Peru atau Uruguay. Di Australia, materi ini disediakan oleh Allianz Global Investors Asia Pacific Limited (“AllianzGI AP”) dan hanya ditujukan untuk penasihat investasi dan investor institusi/profesional lainnya dan tidak ditujukan untuk investor publik atau individu ritel. AllianzGI AP tidak berwenang untuk memberikan layanan keuangan kepada pelanggan ritel di Australia. AllianzGI AP dibebaskan dari persyaratan untuk memegang Lisensi Layanan Keuangan Asing Australia berdasarkan Undang-Undang Perusahaan 2001 (Cth) sesuai dengan ASIC Class Order (CO 03/1103) sehubungan dengan penyediaan layanan keuangan hanya untuk klien korporat. AllianzGI AP disahkan dan diatur oleh Hong Kong Securities and Futures Commission berdasarkan hukum Hong Kong, yang berbeda dari hukum Australia. AllianzGI AP tidak berwenang untuk memberikan layanan keuangan kepada pelanggan ritel di Australia. AllianzGI AP dibebaskan dari persyaratan untuk memegang Lisensi Layanan Keuangan Asing Australia berdasarkan Undang-Undang Perusahaan 2001 (Cth) sesuai dengan ASIC Class Order (CO 03/1103) sehubungan dengan penyediaan layanan keuangan hanya untuk klien korporat. AllianzGI AP disahkan dan diatur oleh Hong Kong Securities and Futures Commission berdasarkan hukum Hong Kong, yang berbeda dari hukum Australia. Dokumen ini didistribusikan oleh perusahaan Allianz Global Investors berikut: Allianz Global Investors GmbH, sebuah perusahaan investasi di Jerman, disahkan oleh Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin); Allianz Global Investors (CHWYZ) AG; Allianz Global Investors UK Limited, disahkan dan diatur oleh Financial Conduct Authority; di Hong Kong, oleh Allianz Global Investors Asia Pacific Ltd. , disahkan dan diatur oleh Hong Kong Securities and Futures Commission; di Singapura, oleh Allianz Global Investors Singapore Ltd. , diatur oleh Otoritas Moneter Singapura [Company Registration No. 199907169Z]; di Jepang, oleh Allianz Global Investors Japan Co., Ltd. , terdaftar di Jepang sebagai operator bisnis instrumen keuangan [Registered No, geregistreerd in Japan als een Financial Instruments Business Operator [Geregistreerd nr. De directeur van Kanto Local Finance Bureau (Financial Instruments Business Operator), nr. 424]anggota Asosiasi Penasihat Investasi Jepang, Asosiasi Dana Investasi Jepang, dan Asosiasi Perusahaan Instrumen Keuangan Tipe II; di Taiwan, oleh Allianz Global Investors Taiwan Ltd. , disahkan oleh Otoritas Pengawas Keuangan Taiwan; dan di Indonesia, oleh PT. Allianz Global Investors Asset Management Indonesia memiliki izin dari Otoritas Jasa Keuangan (OJK). 3014445