BALICITIZEN

Ikuti perkembangan terkini Indonesia di lapangan dengan berita berbasis fakta PosPapusa, cuplikan video eksklusif, foto, dan peta terbaru.

5 utang pasar negara berkembang teratas dalam mata uang lokal: Pria…

Indeks Diversifikasi Global GBI-EM, indeks terkemuka obligasi pasar berkembang, melanjutkan tren turunnya dan mengakhiri kuartal pertama 2022 dengan kerugian 4,4% diukur dalam euro. Obligasi pasar berkembang mata uang lokal kehilangan 1,8% dalam euro tahun lalu (kerugian meningkat menjadi 8,8% diukur dalam dolar AS).

Tidak seperti tahun lalu, kinerja dalam tiga bulan pertama tahun ini melampaui kerugian 8% untuk JPM EMBI Global Diversified Index, yang melacak obligasi mata uang keras pasar berkembang. Yang terakhir memberi investor lebih banyak eksposur terhadap risiko kredit, yang meningkat tajam setelah perang di Ukraina.

Selain kekhawatiran tentang perlambatan pertumbuhan di negara-negara berkembang, obligasi pasar negara berkembang juga ikut serta dalam kemerosotan umum di pasar obligasi global akibat kenaikan inflasi. Misalnya, Indeks Komposit Global Bloomberg kehilangan 4,1% nilainya pada kuartal pertama, sedangkan Indeks Obligasi Agregat Euro Bloomberg kehilangan 5,4%.

Efek Inflasi
Inflasi tidak mempengaruhi semua negara dengan cara yang sama. Pasar negara berkembang khususnya seringkali lebih rentan terhadap guncangan inflasi daripada ekonomi yang lebih maju. Inflasi datang dalam berbagai bentuk, tetapi kenaikan harga komoditas khususnya menarik banyak minat investor saat ini. Sebuah ekonomi berkembang yang mengekspor barang pada awalnya akan menguntungkan, tetapi pada saat yang sama, peningkatan pendapatan akan merangsang ekonomi dan mendorong inflasi inti lebih tinggi. (Harga energi dan pangan bukan bagian dari inflasi inti.)

Bagi negara pengimpor, peningkatan kemungkinan akan menyebabkan lebih banyak inflasi dalam waktu dekat diikuti oleh penurunan kegiatan ekonomi yang pada gilirannya akan menyebabkan inflasi inti yang lebih rendah. Dengan demikian, bank sentral negara-negara ini kemungkinan besar harus menaikkan suku bunga untuk mengekang ekspektasi inflasi dan membatasi arus keluar modal. Lagi pula, investor di negara-negara itu tahu bahwa memegang mata uang lokal dalam skenario seperti itu berarti kehilangan daya beli. Seringkali ini hanya berakhir ketika suku bunga cukup tinggi untuk mengkompensasi investor atas devaluasi mata uang.

READ  10 fakta berita hari ini

pemilihan negara
Pertanyaannya adalah kapan inflasi akan mencapai puncaknya dan sejauh mana bank sentral benar-benar menormalkan kebijakan moneter mereka. Seperti biasa, ini akan bervariasi dari satu negara ke negara lain karena setiap negara menghadapi tantangan dan peluangnya sendiri sementara beberapa negara melanjutkan siklus stres lebih dari yang lain.

Amerika Latin tampaknya menjadi wilayah pilihan bagi investor pasar berkembang dalam beberapa bulan mendatang, mengingat ketegangan di Eropa Timur dan kebijakan Turki yang tidak konvensional. Misalnya, beberapa investor percaya bahwa Brasil mendekati akhir kenaikan suku bunga karena pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut dapat menyebabkan resesi.

Sementara itu, inflasi tampaknya meningkat jauh lebih lambat di Asia, sebagian karena kenaikan harga beras lebih rendah daripada harga gandum. Akibatnya, bank sentral Asia baru-baru ini mempertahankan suku bunga utama sebagian besar tidak berubah.

Lebih memperhatikan lingkungan, sosial dan tata kelola perusahaan
Jelas bahwa faktor makro tetap menjadi pendorong utama kelas aset, dan seperti biasa, investor harus mengevaluasi apa yang telah diperhitungkan dalam harga. Tetapi pasar negara berkembang mungkin menghadapi tantangan dari sudut yang berbeda pada waktu yang tepat. Investor saat ini lebih fokus daripada sebelumnya untuk mencapai tujuan lingkungan, sosial, dan politik tertentu.

Meskipun fokus dalam beberapa tahun terakhir lebih pada iklim, invasi Rusia ke Ukraina semakin membuat investor bertanya pada diri sendiri apa yang harus dilakukan dengan investasi di negara-negara otoriter (tanpa definisi yang pasti). Jika ini terwujud, daftar pasar yang dapat diinvestasikan mungkin tiba-tiba menyusut.

5 teratas
Untuk 5 dana teratas minggu ini, kami melihat dana teratas yang berinvestasi di obligasi mata uang lokal pasar berkembang selama tiga bulan pertama tahun 2022 (di mana kategori dana distribusi bebas biaya tersedia di Belanda).

READ  Pelajar Indonesia "tidak sengaja" menjadi jutawan dengan NFT selfie

GLG pria di satu
Di nomor satu, nilai tukar mata uang lokal untuk pasar global berkembang Man GLG telah dikelola oleh Guillermo Osses, Jose Wynne dan Ehsan Bashi sejak diluncurkan pada Juni 2016. Osses adalah Kepala Strategi EMD di Man GLG dan sebelumnya bekerja di HSBC Asset Management, PIMCO dan Deutsche Bank, antara lain.

Pada akhir Maret 2022, dana tersebut memiliki bobot terendah pada obligasi pemerintah dengan jangka waktu lebih lama (7 tahun atau lebih) dan lebih dari 30% portofolio terdiri dari obligasi dengan jangka waktu kurang dari satu tahun. Periode yang lebih pendek berkontribusi pada kinerja yang lebih baik dari kuartal terakhir. Sepuluh besar mewakili lebih dari 65% dari total portofolio dan terdiri dari obligasi yang diterbitkan oleh berbagai negara berkembang seperti Meksiko (12,6%), Republik Ceko (11,8%) dan Indonesia (8,7%).

Obligasi pasar berkembang Templeton pada tiga
Juga dalam daftar kami adalah Templeton Emerging Markets Bond yang dipimpin oleh Michael Hasenstapp dan Calvin Ho. Hasenstab telah mengelola dana ini sejak Juni 2002 dan juga CIO Templeton Global Macro di mana tanggung jawabnya meliputi analisis negara. Manajer dapat mengandalkan dukungan dari lima analis yang sudah lama bekerja.

Namun, Morningstar memiliki beberapa kekhawatiran tentang proses investasi. Meskipun berdasarkan penelitian yang ketat, keyakinan kuat Hasenstab dan gaya investasi yang kontradiktif menurut kami kurang efektif jika diterapkan pada bidang investasi yang lebih sempit seperti Merck. Dana tersebut telah diberi peringkat netral oleh analis Morningstar.

5 utang pasar negara berkembang teratas dalam mata uang lokal