Lebih banyak rasa sakit menunggu mata uang Asia setelah gejolak babak pertama

Kombinasi dari kenaikan harga komoditas dan perbedaan suku bunga yang menyempit telah memberikan tekanan pada sebagian besar mata uang Asia, dengan beberapa mencapai posisi terendah multi-tahun dalam beberapa pekan terakhir.

Uang asing telah keluar dari negara-negara berkembang Asia, tidak termasuk China, selama lima bulan berturut-turut karena bank sentral enggan menaikkan suku bunga.

Dolar Taiwan, Korea Selatan dan peso Filipina melemah lebih dari 6,8% terhadap dolar AS yang kuat tahun ini, sementara rupee India mencapai rekor terendah.

Meningkatnya kekhawatiran akan resesi global telah memaksa investor untuk meninggalkan saham dan aset Asia yang lebih berisiko demi obligasi dan mata uang AS, yang baru-baru ini mencapai level tertinggi dua dekade terhadap mata uang utama.

Bank sentral Asia baru-baru ini menjadi lebih hawkish dalam mencoba menahan harga yang lebih tinggi, tetapi fokus pada pertumbuhan dan pengendalian inflasi yang relatif berarti bahwa kenaikan suku bunga tidak seagresif yang dilakukan Federal Reserve AS.

“Kenaikan suku bunga (di Asia) pada akhirnya akan lebih kecil dan lebih lambat dari Federal Reserve AS, sehingga perbedaan suku bunga utama akan terus berbalik melawan Asia,” kata Duncan Tan, ahli strategi suku bunga di DBS Bank.

Dari 13 analis dan ahli strategi yang disurvei minggu ini, lebih dari setengahnya memperkirakan mata uang Asia akan tetap di bawah tekanan selama pengetatan kekerasan Fed berlanjut.

“Kami kemungkinan akan melihat EMFX stabil setelah puncak pengetatan tercapai, tetapi kenaikan yang berarti akan bergantung pada pertumbuhan dan (volume) penarikan dolar AS,” kata Christopher Wong, ahli strategi valas Maybank.

Sementara peremajaan ekonomi China setelah pencabutan pembatasan COVID-19 dapat mendorong arus ke Asia, investor akan menunda taruhan besar sampai mereka melihat data yang digunakan untuk mengukur laju pemulihan pada akhirnya.

“Kenyataannya adalah bahwa China membuka diri terhadap ekonomi global yang melambat. Ini membuat negara yang berwawasan ke luar berisiko karena transisi ke paruh kedua tahun 2022,” kata Daniel Dobrovsky, analis strategis IG.

Pengekspor barang bersih Indonesia, yang secara tradisional dianggap sensitif terhadap pengetatan kebijakan global, kali ini tangguh, dengan ekspor barang yang kuat dan pembukaan kembali pembatasan COVID-19 untuk membantu negara mengungguli pasar lain.

Indeks Harga Saham Gabungan Bursa Efek Jakarta (IHSG) adalah satu-satunya indeks saham utama di kawasan yang mengalami kenaikan signifikan tahun ini, melonjak hampir 5%.